Vielleicht liegt das Geheimnis der Gewinner an den Börsen nicht in der Jagd nach dem Nettogewinn, sondern in der Konzentration auf das Umsatzwachstum? Das Mantra von Steve Jobs aus dem Jahr 1997 hat Apple zum Erfolg geführt. Es ist ein Prinzip, das jeder Anleger verstehen muss, um den nächsten Compounder zu finden.
Diese Aussage von Steve Jobs hat sich in mein Gedächtnis eingebrannt.
Sie unterstreicht eine einfache, aber mächtige Wahrheit: Der Umsatz ist der Motor, der alles andere antreibt.
Nur wenige Momente in der Wirtschaftsgeschichte veranschaulichen dies so wie Apple im Jahr 1997. Damals stand das Unternehmen am Rande des Bankrotts, als Steve Jobs zurückkehrte. In einem Interview erläuterte er seine Turnaround-Strategie mit dieser bemerkenswerten Erkenntnis:
«Jemand hat mich vor langer Zeit eine sehr wertvolle Lektion gelehrt: Wenn man die richtigen Dinge bei der Top-Line (Umsatz) des Unternehmens tut, wird die Bottom-Line (Gewinn) folgen. Und damit war gemeint: Wenn man die richtige Strategie, die richtigen Leute und die richtige Unternehmenskultur hat, wird man die richtigen Produkte herstellen. Man wird das richtige Marketing betreiben. Man wird logistisch, in der Produktion und im Vertrieb die richtigen Dinge tun. Und wenn man all diese Dinge richtig macht, wird die Bottom-Line folgen.»
Steve Jobs’ Mantra aus dem Jahr 1997 hat Apple zum Erfolg verholfen. Es ist ein Prinzip, das jeder Anleger verstehen muss, um den nächsten Compounder zu finden. Hinzu kommt einer der wirkungsvollsten finanziellen Hebel, die mit diesem Konzept verbunden sind, eine Kennzahl, die die Aktienkurse auf lange Sicht in die Höhe treiben kann:
Die Verbesserung der Gewinnmarge.
Chart 1: Aufwärtstrend bei den Gewinnmargen des S&P 500
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