In einer Welt, die süchtig nach «Instant Gratification» ist, liegt der grösste Anlagevorteil in der Geduld. Qualitativ hochwertige, «langweilige» Aktien sind dauerhaft unterbewertet und bieten im Lauf der Zeit überdurchschnittliche Renditen.
Je mehr Risiko man eingeht, desto höher ist die Rendite.
Dieser Aussage würden wir intuitiv zustimmen, und sie würde die Effizienzmarkt-Hypothese bestätigen.
Die Finanzmärkte sind in dem Sinne «effizient», dass ein Anleger auf risikobereinigter Basis nicht durchgängig höhere Renditen als die durchschnittlichen Marktrenditen erzielen kann. Einfacher ausgedrückt: Um höhere Renditen am Markt zu erzielen, muss man mehr Risiko in Kauf nehmen.
Es häufen sich jedoch die Beweise dafür, dass das, was in der Theorie, nach unserem Bauchgefühl und aus der Wissenschaft wahr sein mag, in der Praxis nicht unbedingt der Fall ist – wo Menschen von Emotionen getrieben alles andere als rational sind. Hier kommt das fehlende Mosaiksteinchen ins Spiel, das ich in der heutigen, schnelllebigen Welt so vermisse.
Ein langfristiger Horizont und eine langfristige Perspektive. Oder die stärkste Eigenschaft, die man beim Investieren haben kann:
Geduld.
Qualität übertrifft die meisten anderen Faktoren: relative Rendite verschiedener Faktoren
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