“Der beste Weg, die Zukunft vorherzusagen, ist, sie zu gestalten”
– Whitney Wolfe Herd, Gründerin von Bumble
arvy’s Τeaser: Das digitale Zeitalter hat die Art und Weise, wie wir Liebe finden, verändert. Match, Bumble und Grindr dominieren die Szene, aber ihre Börsengänge offenbaren eine harte Realität: Der Nervenkitzel des “Next Big Thing” führt oft zu überteuerten Risiken. Bei arvy ziehen wir Stabilität dem Hype vor – denn beim Investieren gilt: Langweilig ist gut.
Tinderella.
Der Begriff ist ein Online-Phänomen, das mit der Einführung von Tinder im Jahr 2012 aufkam.
Er ist eine spielerische Mischung aus dem Märchen Cinderella und der beliebten Dating-App Tinder. Also, was genau ist ein Tinderella? Es handelt sich um eine attraktive Person auf Tinder, bei der man versehentlich nach links wischt (nach rechts wischen bedeutet “annehmen”, nach links wischen bedeutet “ablehnen”). Mit anderen Worten: Wenn du schnell durch die Profile wischst, kann es passieren, dass du jemanden, den du attraktiv findest, versehentlich ablehnst – und schon ist diese Person zu deiner Tinderella geworden, zu einem verpassten Match.
Es ist nicht so romantisch wie das Disney-Märchen oder deine geliebte Hollywood-Romanze. Aber es spiegelt die heutige Welt gut wider, denn mit dem Aufkommen des Internets und der Technologie hat sich die Art und Weise, wie wir mit Menschen interagieren, erheblich verändert, insbesondere wie wir neue Leute kennenlernen (Chart 1).
Heutzutage finden wir unseren Märchenprinzen oder unsere Cinderella hauptsächlich über eine Quelle.
Online-Dating.
Chart 1: Wie sich Paare in den USA kennenlernen
Source: “How Couples Meet and Stay Together” Study
Ménage-à-Trois
Wie der Anstieg der Art und Weise, wie sich Paare treffen, zeigt, wächst die Welt des Online-Datings schnell.
Die wichtigsten Akteure in diesem Bereich sind Match, Bumble und Grindr (Chart 2):
- Match: Richtet sich an ein breites Publikum, das auf der Suche nach einer ernsthaften Beziehung ist, und bietet eine Reihe von Plattformen an, darunter Match(dot)com, Tinder und Hinge, bei denen Kompatibilität und langfristige Beziehungen im Vordergrund stehen.
- Bumble: Konzentriert sich darauf, Frauen den ersten Schritt bei der Partnersuche zu überlassen, und spricht jüngere Nutzer an, die an Dates, Netzwerken und Freundschaften interessiert sind. Fun Fact: Whitney Wolfe Herd war Mitbegründerin von Tinder, verliess das Unternehmen nach einer Kontroverse und gründete Bumble, das sich auf die weibliche Perspektive bei der Partnersuche konzentriert.
- Grindr: Spezialisiert auf die LGBTQ+-Community, insbesondere Schwule, Bi-, Trans- und Queer-Personen, bietet standortbasierte Verbindungen und konzentriert sich auf zwangloses Dating und soziales Networking.
Wenn du eine Dating-App benutzt, wirst du höchstwahrscheinlich nicht an einem dieser drei Unternehmen vorbeikommen, da sie die Platzhirsche im Bereich der Dating-Apps sind. Wenn wir bei den Begriffen der Partnervermittlung bleiben, bist du Teil einer Ménage-à-trois.
Das macht es zu einem attraktiven Geschäftsmodell und hat in den letzten Jahren viel Aufmerksamkeit bei Investoren erregt. Aus diesem Grund haben sich neben Match, das schon seit einiger Zeit an der Börse ist, auch Bumble (2021) und Grindr (2022) für einen Börsengang entschieden.
Hervorragendes Timing…
Chart 2: Tinder, Bumble und Grindr und wie sich ihre Nutzer unterscheiden
Source: Grindr, Jahresbericht 2023
IPO – Initial Public Offering
Zunächst geht es um die Grundlagen. Sind IPOs wichtig?
Die Erstnotierung der Aktien eines Unternehmens an einer Börse wird als IPO bezeichnet. Es ist wichtig, sie im Auge zu behalten, denn im Durchschnitt sind 80 % der erfolgreichsten Aktien diejenigen, die in den letzten zehn Jahren an die Börse gegangen sind.
Warum?
- Skaleneffekte kommen zum Tragen
- Das Wachstum wird durch die Erlöse aus dem Börsengang ermöglicht
- In den ersten Jahren nach dem Börsengang ist das Wachstum am höchsten
- Das Management stellt seine unternehmerische Kompetenz unter Beweis und ist Feuer und Flamme
In diesem Terrain ist Wachsamkeit gefragt. Ziel ist es, den Preis für den Börsengang so hoch wie möglich anzusetzen, damit das Unternehmen und seine Gründer möglichst viel Geld erhalten, aber möglichst wenig Aktien verkaufen müssen.
Ein grosses Problem ist daher, dass die meisten Börsengänge zu risikoreichen Zeiten wie 2020 und 2021 stattfinden, wenn die Anleger bereit waren, hohe Bewertungen zu zahlen oder ein grosses Risiko einzugehen (Chart 3).
Sie erhalten dann böswillig einen anderen Namen.
“It’s Probably Overpriced”.
Chart 3: Timing ist alles: Der IPO-Jahrgang 2020/21 hat sich seit dem Börsengang schwergetan
Source: Yahoo Finance, Chartr, per Feb 2023
Next Big Thing
Die Beobachtung der IPO-Landschaft, neuer Technologien und Hypes ist wichtig.
Man kann eine Menge Informationen über die Risikobereitschaft der Marktteilnehmer und die Entwicklung der Wirtschaft gewinnen, und natürlich ist es einfach interessant zu sehen, wie sich die Welt weiterentwickelt.
Dies ist jedoch nicht der Fall, wenn es darum geht, in diese aufkommenden Trends zu investieren, wie man an den Online-Dating-Unternehmen sehen kann (Chart 4: Match -77%, Bumble -91% und Grindr +9%). Normalerweise durchläuft eine Aktie eine Achterbahnfahrt, vor allem am Anfang, da viele Augen auf sie gerichtet sind, jede Nachricht oder Schlagzeile in die Waagschale geworfen wird und die Kursbewegungen unvorhersehbar sind.
Daher sind wir bei arvy nicht auf der Suche nach dem “Next Big Thing”, denn wir wissen nicht, was die Zukunft bringt, und die Erwartungen sind oft übertrieben. Wir konzentrieren uns deshalb auf Unternehmen, die bereits gewonnen haben. Die Philosophie ist einfach: Gewinner besitzen eine bemerkenswerte Fähigkeit, ihre Erfolgsserie aufrechtzuerhalten und oft sogar die optimistischsten Erwartungen zu übertreffen.
Wir verfolgen die Hype-Unternehmen, die für viel Aufregung sorgen, sind aber nicht daran interessiert, sie zu besitzen.
In unserem nächsten The Market NZZ-Artikel (geplant für Ende August) werden wir darauf eingehen, warum wir dies tun, und wir werden dir eine Sache zeigen.
Dass langweilig gut ist.
Chart 4: Match, Bumble und Grindr seit dem IPO 2021/2
Source: TradingView
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