Wie der Januar, so das Jahr

Jan 10, 2025 8 min read

Thierry

„Wie der Januar, so das Jahr”

– Börsenweisheit

arvy’s Teaser: Das Januar-Barometer ist nicht nur eine Börsenweisheit – es ist ein datengestütztes Phänomen. Muss ich deshalb alle meine Aktien verkaufen, wenn es das sagt? Nicht so schnell. Du riskierst, die wirkliche Chance zu verpassen.

Börsensprüche.

Ich liebe sie, weil sie 140 Jahre gut dokumentierter Börsengeschichte umspannen.

Es ist also nicht weit hergeholt, dass in diesem Zeitraum ein oder zwei Börsenweisheiten ihre Tinte in den Büchern oder Studien, die sie dokumentiert haben, hinterlassen haben. Diese reichen von saisonalen Trends wie der Thanksgiving-Rally oder der Santa-Claus-Rally bis hin zu berüchtigten Lektionen und Regeln, die man im Hinterkopf behalten sollte. Meine Favoriten sind: „The Trend is Your Friend“ oder “Never Catch a Falling Knife”. Zu Beginn eines jeden Jahres konzentrieren wir uns darauf, wie sich die Performance im Januar entwickeln wird.

Dabei geht es nicht um die Performance deiner Neujahrsvorsätze, wie z.B. den Verzicht auf Alkohol im „Dry January“ und ob du dich daranhältst, sondern um die Performance des Aktienmarktes selbst.

Denn Anleger sagen: Wie der Januar läuft.

So läuft das Jahr.

Chart 1: S&P 500-Rendite in den ersten fünf Tagen im Vergleich zum Gesamtjahr

Source: Stock Traders Almanac, Factset, CNBC

Januar-Barometer

Die Anleger verfolgen im Januar zwei Statistiken:

Die ersten fünf Handelstage
Der Monat selbst

Und diese Kombination hat den Überbegriff „Januar-Barometer“ erhalten.

Was hat es damit auf sich?

Es ist so einfach, wie es klingt. Die Anleger glauben, dass die Januar-Performance des S&P 500 Index die Performance für den Rest des Jahres vorhersagen kann. Die Analyse besteht aus zwei Teilen. Zum einen werden die ersten fünf Handelstage des Jahres betrachtet (Chart 1), zum anderen wird der gesamte Monat betrachtet (Chart 2). Befürworter dieses „Januar-Barometers“ gehen davon aus, dass ein Anstieg des S&P 500 zwischen den ersten fünf Tagen und dem 1. und 31. Januar ein positives Ergebnis für den Rest des Jahres vorhersagt. Ähnlich verhält es sich, wenn der Markt im Januar schlecht abschneidet, dann wird er wahrscheinlich auch für den Rest des Jahres schlecht abschneiden.

Ok, jeder glaubt daran, aber ist das überhaupt wahr?

Ja, es stimmt.

Betrachtet man beide Statistiken, die bis ins Jahr 1950 zurückreichen, so hat eine positive Performance in den ersten fünf Tagen und im gesamten Monat Januar in mehr als 80 % der Fälle zu einem positiven Aktienmarkt für das gesamte Jahr geführt.

Böse Zungen behaupten, dass die offensichtliche Erfolgsquote als Bullenmarktindikator vor allem darauf zurückzuführen ist, dass die Aktien einfach mehr steigen als fallen.

Das macht Sinn, wie wir später sehen werden.

Dennoch bleibt das Interesse an diesem Phänomen gross. Laut Stock Market Almanac – dem Erfinder des „Januar-Barometers“ – ging jedem negativen Januar für den S&P 500 seit 1950 ein neuer oder längerer Bärenmarkt, ein Seitwärtsmarkt oder eine Korrektur von mindestens 10 % voraus.

Ok, Thierry, sollten wir also verkaufen und in Cash gehen, wenn das „Januar-Barometer“ das sagt?

Nein, natürlich nicht.

Chart 2: S&P 500 Januar-Barometer (1950-2023)

Source: LPL Research

Mauer der Sorgen erklimmen

Wenn es ums Investieren geht, sollte man sich an seinen Plan halten. Ich möchte hier ein weiteres Börsensprichwort ins Spiel bringen: „Die Märkte erklimmen die Mauer der Sorgen“.

Was meinst Du damit?

Ich werde es dir zeigen. Diese Statistiken bringen mich immer wieder zum Staunen. Doch zunächst ein wenig bewegte Geschichte.

Der Aktienmarkt seit den 1890er Jahren, vollgepackt mit bedeutenden Marktereignissen und vielen Gründen, Aktien zu verkaufen (Chart 3):

2 Pandemien
2 Weltkriege
1 Weltwirtschaftskrise
25 Rezessionen
100+ andere Ereignisse
Lange Erholungsphasen

Du siehst, der Aktienmarkt ist eine Geschichte voller Dramatik.

Aber: Die historische annualisierte Rendite des S&P 500 über die letzten 100 Jahre beträgt 10 % (Stand Ende Dezember 2024). Die Dividenden werden reinvestiert und machen etwa 40 % der Gesamtrendite in diesem Zeitraum aus.

Du siehst, für diejenigen, die das Drama ignoriert haben, ist es voller Gewinne. Der Markt erklimmt die Mauer der Sorgen.

Im Durchschnitt verdoppelt sich dein Vermögen auf dem Aktienmarkt alle 7-10 Jahre. Wahnsinn!

Okay, Thierry, ich hab’s verstanden. Zurück zum ersten Satz.

Was ist dann mein Plan?

Chart 3: Langfristig steigen die Aktien

Source: Brouwer & Janachowski

Der Heilige Gral des Investierens

Es gibt ihn nicht. Aber hier ist etwas, das ihm sehr nahekommt. Und das sollte dein Investitionsplan sein:

Einmalzahlung + Dollar-Cost Averaging (Sparplan).

Mit einer Einmalzahlung zu beginnen, ist der erste Schritt, denn Zeit im Markt ist immer besser als das Timing des Marktes. Indem du so früh wie möglich einen grösseren Anfangsbetrag investierst, gibst du deinem Geld die maximale Chance zu wachsen und profitierst von Anfang an vom Zinseszinseffekt.

Mit dem Sparplan (Dollar-Cost Averaging (DCA)) fügst du deinen Investitionen in regelmässigen Abständen einen festen Geldbetrag hinzu, unabhängig vom Marktpreis der Aktien. Indem du dich an diese Routine hältst, vermeidest du den Stress des „Timings des Marktes“ und glättest die Auswirkungen der Auf- und Abschwünge des Marktes. Wenn die Kurse niedrig sind, kaufst du mehr Aktien, wenn die Kurse hoch sind, kaufst du weniger.

Das Schöne am Sparplan ist seine Einfachheit und seine Fähigkeit, emotionale Entscheidungen zu reduzieren. Du kümmerst dich nicht um das Januar-Barometer oder andere Ereignisse, die eines Tages eintreten werden. Es ist besonders hilfreich für neue Anleger oder für diejenigen, die wegen der Marktschwankungen nervös sind, da du dich auf das langfristige Wachstum und nicht auf die täglichen Veränderungen konzentrieren kannst.

Wenn du dich an DCA hältst, kannst du den Zinseszins im Laufe der Zeit auf dich wirken lassen. Dabei muss es sich nicht einmal um grosse Beträge handeln (Chart 4). Deine Investitionen wachsen, gewinnen an Wert und beginnen, auf sich selbst aufzubauen. Und das in diesem Beispiel in weniger als sechs Jahren.

Aus diesem Grund haben wir jetzt den arvy Sparplan lanciert.

Alles, was du tun musst, ist loszulegen.

Chart 4: Einmalzahlung + DCA, Beispiel: arvy Aktienfonds, $10k + $250 monatlich DCA