Health Care schlägt zurück

Nach fünf Jahren Enttäuschung schlägt der Gesundheitssektor an der Börse zurück. Bessere Fundamentaldaten, nachlassende Unsicherheit, attraktive Bewertungen und breitere technische Stärke deuten auf eine dauerhafte Rückkehr zu Innovation, Wachstum und defensiver Qualität hin.

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Fünf Jahre hat es gedauert.

Jetzt meldet sich unser Lieblingssektor an den Börsen zurück: das Gesundheitswesen.

Er gehört zu den vier guten Branchen, die man als Investor besitzen sollte – neben Technologie, Industrie und Konsumgütern. Hier finden Sie Unternehmen, die man Jahrzehnte halten kann, nicht nur Quartale. Unternehmen, geprägt von strukturellem Wachstum, die langfristig stabil wachsenden Umsatz und Gewinn liefern, starke Renditen auf das investierte Kapital erzielen und echte Preissetzungsmacht besitzen.

Genauso wichtig: viele dieser Unternehmen operieren hinter beeindruckenden wirtschaftlichen Burggräben. Oligopole. Duopole. Gelegentlich sogar Monopole. Genau dieses Jagdrevier lieben wir.

Der Gesundheitssektor hatte vor dem Boom – und anschliessenden Bust – von Covid eine rosige Phase. Aber wenn man diese Episode beiseitelegt, haben die vergangenen fünf Jahre grösstenteils die Erwartungen nicht erfüllt. Es gab wenig zu feiern, abgesehen von einzelnen herausragenden Geschichten: die Bahnbrechenden Medikamente zur Gewichtsabnahme von Eli Lilly und Novo Nordisk.

Heute ändert sich das. Die Aussichten verbessern sich – sowohl fundamental als auch technisch.

Health Care schlägt zurück.

Tauchen wir in das Thema ein.

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Chart 1: Relative Performance des Sektors Gesundheit gegenüber dem S&P 500 in den letzten 30 Jahren