How to Make Money in Stocks
März 6, 2024
3 Minuten Lesezeit
📚 arvy's Book Club
arvy's Teaser: William O'Neil studierte jeden Börsengewinner von 1880 bis 2009 und fand ein Muster: Die grössten Aktien teilen spezifische Merkmale, bevor sie ihre grössten Bewegungen machen. Sein CAN-SLIM-System — eine Sieben-Punkte-Checkliste, die Fundamental- und technische Analyse kombiniert — ist eine der systematischsten Aktienauswahlmethoden, die je geschaffen wurden. Hier ist, was es Quality-Investoren über die Identifikation von Compoundern lehrt.
Das Buch in 60 Sekunden
How to Make Money in Stocks (1988, aktualisiert 2009) von William J. O'Neil führt das CAN-SLIM-System ein — eine Aktienauswahlmethodik basierend auf den gemeinsamen Merkmalen der bestperformenden Aktien über 130 Jahre. Jeder Buchstabe steht für ein Kriterium: Current earnings (aktuelles Gewinnwachstum), Annual growth (jährliches Wachstum), New products/management (Neues), Supply and demand (Angebot/Nachfrage), Leader or laggard (Marktführer), Institutional sponsorship (institutionelle Unterstützung) und Market direction (Marktrichtung). arvy ist stolz auf die Partnerschaft mit IBD (Investor's Business Daily), O'Neils Research-Plattform.
William O'Neil · 1988/2009 · Investieren, Aktienauswahl & Technische Analyse
Idee 1: CAN SLIM — Eine systematische Checkliste für Gewinner
O'Neils Genie: Er studierte, was tatsächlich funktionierte, über 130 Jahre Marktdaten und baute ein System um die gemeinsamen Merkmale gewinnender Aktien. Die wichtigsten: Starkes aktuelles Gewinnwachstum (C), konsistentes jährliches Gewinnwachstum (A), und etwas Neues — ein Produkt, Management oder Branchenwandel (N). Unternehmen mit allen dreien haben eine überproportionale Wahrscheinlichkeit zu outperformen.
Die Anleger-Lektion
CAN SLIM stimmt mit Quality Investing bei den Fundamentaldaten überein: starkes Gewinnwachstum, innovative Produkte und Marktführerschaft sind genau das, wonach arvy screent. Der Unterschied: O'Neil fügt technisches Timing hinzu (wann kaufen), während Quality Investing sich aufs Halten fokussiert (wann NICHT verkaufen). Beide starten mit demselben Filter: die besten Unternehmen mit den besten Gewinnen. (→ Quality Investing)
Idee 2: Leader, nicht Nachzügler — kaufe die Besten im Sektor
O'Neils «L»-Prinzip: Kaufe das führende Unternehmen in der führenden Branche, nicht das billigste oder am stärksten gefallene. Marktführer outperformen, weil sie die besten Produkte, den grössten Marktanteil und das stärkste Momentum haben. Nachzügler zu kaufen, weil sie «billig» sind, ist meistens eine Falle.
Was der Mehrheit zu teuer und riskant erscheint, steigt gewöhnlich weiter, und was niedrig und billig erscheint, fällt gewöhnlich weiter.
Die Anleger-Lektion
Das ist der Kern von Quality Investing: Kaufe die Besten, nicht die Billigsten. Nvidia statt Intel. Apple statt Nokia. ASML statt Commodity-Chipmaker. Der Marktführer mit steigenden Margen ist der Compounder. Der billige Nachzügler ist meistens aus gutem Grund billig. (→ 100-Baggers)
Idee 3: Marktrichtung zählt — schwimme mit dem Strom
O'Neils «M»-Prinzip: 3 von 4 Aktien folgen der allgemeinen Marktrichtung. Selbst die beste Aktie hat es in einem Bärenmarkt schwer. Das Verständnis, ob der Markt in einem Aufwärts- oder Abwärtstrend ist, liefert kritischen Kontext für alle Anlageentscheidungen.
Die Anleger-Lektion
Für langfristige Anleger zählt Marktrichtung weniger — Qualitätsunternehmen erholen sich von jedem Abschwung. Aber es zählt für die Psychologie: Zu wissen, dass «3 von 4 Aktien in einem Bärenmarkt fallen», hilft dir, nicht zu paniken, wenn deine es tun. Es ist der Markt, nicht deine Aktie. Halte den Sparplan am Laufen. Kaufe mehr, wenn andere paniken. (→ Sparplan)
arvy's Take
Was überzeugt: CAN SLIM ist eines der datengetriebensten Aktienauswahlsysteme, das je geschaffen wurde. Die Betonung auf Gewinnqualität, Marktführerschaft und institutionelle Unterstützung stimmt direkt mit Quality-Investing-Prinzipien überein. O'Neils Forschungsumfang ist unübertroffen. Was fehlt: CAN SLIM ist ein Growth/Momentum-System für aktive Trader, nicht für langfristige Halter. Die Verkaufsregeln (Verluste bei 7-8% begrenzen) stehen im Konflikt mit Quality Investings «durch Drawdowns halten»-Philosophie. Was wir ergänzen würden: Nutze CAN SLIM, um Qualitätsunternehmen zu finden (Gewinne, Führerschaft, Innovation). Wende dann Fishers Halte-Philosophie an: Wenn die Fundamentaldaten stark sind, verkaufe nicht basierend auf einem 7-8% Stop-Loss. Die besten Compounder fallen regelmässig 30%+ auf dem Weg zu 100x.
3 Sätze zum Merken
1. Studiere, was tatsächlich funktioniert: Starke Gewinne, Marktführerschaft und Innovation sind die gemeinsame DNA jeder grossartigen Aktie.
2. Kaufe Leader, nicht Nachzügler. Das beste Unternehmen in der besten Branche — nicht das billigste — ist der Compounder.
3. 3 von 4 Aktien folgen dem Markt. In Bärenmärkten ist das normal. Halte den Sparplan am Laufen.
Buch kaufen: English (Amazon) · Keine deutsche Version
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Dieser Artikel wurde von Thierry Borgeat, Co-Founder von arvy, verfasst und von Patrick Rissi, CFA, und Florian Jauch, CFA, geprüft.
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