Lernen / Investieren

Gebühren sind der stille Killer deiner Rendite. Über 20 Jahre können schon 0.5% Unterschied in den jährlichen Kosten Zehntausende Franken ausmachen — Geld, das entweder in deinem Portfolio wächst oder in der Tasche deines Anbieters landet.

Doch die meisten Anleger haben keine Ahnung, was sie wirklich zahlen. Banken verstecken Gebühren in Produktkosten, Depotgebühren und Transaktionskosten. Robo-Advisors werben mit einer einzigen Zahl, vergessen aber die Fondskosten. Und DIY-Plattformen klingen günstig — bis du die erste Transaktion machst.

In diesem Artikel rechnen wir ehrlich vor: Was kostet Investieren in der Schweiz wirklich? Wir vergleichen vier typische Wege mit verifizierten Tarifen aus 2026, zeigen die zwei Kostenfaktoren, über die niemand spricht — und erklären, warum die TER-Diskussion oft die falsche Diskussion ist.

Der grosse Gebührenvergleich

Alle Kosten basieren auf einem Investment von CHF 10'000 und beinhalten sämtliche Gebühren: Verwaltung, Produktkosten, Transaktionen, Depotgebühren und Stempelsteuern. Quelle: arvy.ch/gebuehren mit verifizierten Anbieter-Tarifen (Stand März 2026).

ETF Robo-Advisor: Günstig, aber passiv

Robo-Advisors wie Selma, findependent oder True Wealth sind die günstigste automatisierte Lösung auf dem Schweizer Markt. Für rund CHF 90-95 pro Jahr auf CHF 10'000 investieren sie dein Geld in ein Portfolio aus ETFs — breit diversifiziert, automatisch rebalanciert, ohne dass du dich um Details kümmern musst.

Der Vorteil: maximale Einfachheit bei minimalen Kosten. Der Nachteil: du besitzt keine einzelnen Aktien, sondern Indexfonds, die den gesamten Markt abbilden — die besten Unternehmen genauso wie die schlechtesten. Es gibt keine aktive Selektion, keine Qualitätsfilter, keinen Menschen, der Anlageentscheidungen für dich trifft.

Ausserdem investiert bei keinem Robo-Advisor der Gründer sein eigenes Geld im selben Portfolio wie du. Die Interessen sind nicht deckungsgleich — der Anbieter verdient seine Gebühr unabhängig davon, ob dein Portfolio steigt oder fällt.

arvy: Professionell investieren ab CHF 84 pro Jahr

arvy liegt mit CHF 84 bis CHF 111 pro Jahr auf CHF 10'000 im selben Preisbereich wie ein Robo-Advisor — bietet aber ein fundamental anderes Produkt. Statt in passive Indexfonds zu investieren, wählt das arvy-Team gezielt Qualitätsunternehmen aus: Firmen mit starken Cashflows, wachsenden Dividenden, dominanten Marktpositionen und exzellenter Unternehmensführung.

In dieser Gebühr ist alles enthalten — ohne Ausnahme: professionelle Portfolioverwaltung, alle Transaktionskosten, Fremdwährungszuschläge, der Steuerauszug, und der Zugang zu sämtlichen Lerninhalten inklusive dem wöchentlichen Newsletter arvy's Weekly mit über 12'000 Lesern.

Was arvy von allen anderen Anbietern unterscheidet: Die drei Gründer — Florian, Patrick und Thierry — haben jeweils über CHF 100'000 im selben Portfolio investiert. Gleiche Gebühren, gleiche Rendite, gleiches Risiko. Kein anderer Anbieter in der Schweiz kann das von sich behaupten.

Mehr über die Investmentphilosophie hinter arvy findest du im Owner's Manual. Warum die Gründer selbst investieren, erklärt der Artikel Skin in the Game.

Traditionelle Bank: Teuer und oft intransparent

Die traditionelle Bank — ob Raiffeisen, UBS, ZKB oder Credit Suisse — verlangt für ein vergleichbares Investment CHF 300 bis 400 pro Jahr auf CHF 10'000. Das ist 3-4× so viel wie bei arvy oder einem Robo-Advisor.

Woher kommt der Unterschied? Banken schichten die Kosten über mehrere Ebenen: eine Beratungsgebühr (oft 1-1.6%), Depotgebühren (CHF 50-100/Jahr), Produktkosten der hauseigenen Fonds (TER von 0.8-1.5%), und zusätzliche Transaktionskosten. Oft werden Kunden in hauseigene Fonds gelenkt, die höhere Margen für die Bank generieren — nicht weil sie besser für den Anleger sind.

Der Bankberater bekommt ein Gehalt und oft eine Provision — unabhängig davon, wie sich dein Portfolio entwickelt. Die Interessen sind strukturell nicht aufeinander abgestimmt.

Wichtig zu wissen: Seit Inkrafttreten des Schweizer Finanzdienstleistungsgesetzes (FIDLEG) im Januar 2020 ist jede Schweizer Bank verpflichtet, dir auf Anfrage ein detailliertes Kosteninformationsblatt (Key Information Document, KID) auszuhändigen. Es muss alle laufenden Kosten, Eintrittskosten und Vertriebsprovisionen (Retrozessionen) ex-ante für 12 Monate ausweisen. Wenn deine Bank das nicht oder nur widerwillig liefert, ist das selbst ein Signal.

DIY-Plattform: Günstig nur auf dem Papier

Plattformen wie Swissquote, DEGIRO oder Interactive Brokers werben mit niedrigen Transaktionsgebühren. Auf den ersten Blick klingt das verlockend — doch die tatsächlichen Kosten sind oft deutlich höher als erwartet.

Bei Swissquote zahlst du CHF 630 pro Jahr auf CHF 10'000, wenn du ein aktives Portfolio mit 40 Transaktionen führst. Dazu kommen Depotgebühren (CHF 60/Jahr), der Steuerauszug (CHF 100), und Währungsumrechnungskosten bei jedem Kauf ausländischer Aktien.

Aber der grösste Kostenfaktor bei DIY ist unsichtbar: deine eigene Zeit und deine eigenen Fehler. Du musst selbst recherchieren, selbst handeln, selbst rebalancieren, und selbst die Disziplin aufbringen, bei Kursverlusten nicht in Panik zu verkaufen. Studien zeigen, dass der durchschnittliche Privatanleger durch emotionale Fehlentscheidungen jährlich 1.5-3% Rendite verliert — weit mehr als jede Gebühr. Mehr dazu: → Meistere deine Emotionen beim Investieren

Die versteckten Kosten, über die niemand spricht

Die Gebühr auf dem Factsheet ist selten die ganze Wahrheit. Hier sind die Kosten, die die meisten Anbieter nicht prominent kommunizieren — und wie arvy damit umgeht:

Quellen: SIX Group (Stempelsteuer Schweiz), Vergleichsplattformen (Moneyland/Comparis), Anbieter-Tarifblätter Stand März 2026. Die eigene Zeit ist der unterschätzte Faktor: 50h/Jahr × CHF 80/h Opportunitätskosten = CHF 4'000 auf CHF 100'000 Depot = 4% jährlich.

Fremdwährungszuschläge im Detail

Jedes Mal, wenn du eine Aktie in USD oder EUR kaufst, rechnet dein Anbieter die Währung um — und verdient daran. Banken und Broker berechnen typischerweise 0.5-1.5% Aufschlag auf den Wechselkurs. Bei arvy sind Fremdwährungszuschläge in der Verwaltungsgebühr enthalten — keine zusätzlichen Kosten.

Stempelsteuer im Detail

Die Schweizer Stempelsteuer beträgt 0.075% auf inländische und 0.15% auf ausländische Wertpapiere — pro Transaktion (SIX Group). Bei einem Portfolio, das regelmässig handelt, summiert sich das. arvy weist die Stempelsteuer transparent aus: je nach Anlageprofil 0% bis 0.102% p.a.

Steuerausweis

Die meisten Broker berechnen CHF 50-100 für den jährlichen Steuerauszug. Bei arvy ist er in der Gebühr enthalten — automatisch generiert, eDA-konform für die direkte Übernahme in deine Steuererklärung.

Deine eigene Zeit

Wenn du bei Swissquote selbst investierst, verbringst du Stunden mit Recherche, Orderaufgabe und Portfolioüberwachung. Zeit, die du alternativ für deine Karriere, deine Familie oder deine Hobbys nutzen könntest. Bei arvy und Robo-Advisors entfällt dieser Zeitaufwand — du richtest einen Dauerauftrag ein und lässt den Rest automatisch laufen.

Die 2.4% Dividenden-Reinvestment-Gap — der grösste Kostenfaktor, über den niemand spricht

Hier wird es interessant. Die Diskussion um TER-Spreads von 0.1-0.5% übersieht zwei Kostenfaktoren, die zusammen 10-25× grösser sind. Beginnen wir mit dem ersten — und besser quantifizierbaren.

J.P. Morgan und FactSet haben den MSCI World 1970-2025 über zwei verschiedene Indizes gemessen:

Quelle: J.P. Morgan Guide to the Markets / FactSet, MSCI Index Methodology. Die Lücke variiert leicht über Subperioden, der Long-Run-Durchschnitt liegt konsistent bei ~2.3-2.5% p.a.

Warum das relevant ist für die Anbieter-Wahl

Verschiedene Anbieter handhaben Dividenden unterschiedlich:

• arvy: Dividenden werden automatisch reinvestiert — keine Diskussion, kein Knopf zum Drücken, keine manuelle Entscheidung.
• Robo-Advisors (Selma, finpension, VIAC): Reinvestieren ebenfalls automatisch, weil sie thesaurierende ETFs verwenden.
• Bank-Mandate: Hängt vom Mandatstyp ab. Bei diskretionären Mandaten meist Reinvestition, bei beratenden Mandaten oft Auszahlung auf dein Konto (wo das Geld auf 0.5% Sparzins liegt).
• DIY: Du entscheidest. Viele Anleger schalten Reinvestition aus "weil sie das Geld sehen wollen" — und verschenken damit langfristig den grössten Hebel ihres Portfolios.

Das ist nicht TER-Diskussion. Das ist die schweigende Hauptursache, warum DIY-Anleger systematisch schlechter abschneiden als Robo-Advisor-Kunden, selbst wenn sie weniger Gebühren zahlen.

Die 1.5% Behavior Gap — und warum Bildung mehr wert ist als TER-Optimierung

Der zweite versteckte Kostenfaktor: die Behavior Gap. Sie misst die Differenz zwischen der Rendite eines Anlageprodukts und der tatsächlichen Rendite seiner Anleger. Warum es eine Differenz gibt? Weil Anleger zur falschen Zeit kaufen und verkaufen.

Vanguard hat 2014 in der Studie Advisor's Alpha erstmals quantifiziert, was guter Behavioral Coaching wert ist — und aktualisierte die Daten 2019 und 2022. Das Ergebnis ist konsistent über alle drei Erhebungen: ~1.5% p.a.

Vier unabhängige Studien, alle in derselben Grössenordnung. Die Behavior Gap ist eine der bestbelegten Anomalien der Verhaltensökonomie.

Warum die Behavior Gap entsteht

Drei psychologische Mechanismen treiben die Behavior Gap:

• Panikverkauf in Krisen: Wer im März 2020 (Corona-Crash) verkauft hat, hat die +70% Erholung in den folgenden 12 Monaten verpasst. Wer 2008 verkauft hat, ist bis heute nicht zurück im Markt.
• FOMO-Käufe bei Hypes: Wer im November 2021 in Tech-Wachstumsaktien gestiegen ist (Höhepunkt), hat 2022 50-70% verloren.
• Performance-Chasing: Anleger wechseln in Fonds, die in den letzten 3 Jahren gut performt haben — und verpassen den Wechsel in die nächste Outperformance-Phase, die typischerweise von einer anderen Strategie kommt.

Wie arvy die Behavior Gap adressiert

arvy's gesamtes Produkt-Design ist darauf ausgelegt, diese 1.5% zurückzugewinnen, nicht den TER um 0.1% zu drücken:

• Konzentriertes Portfolio: ~30 sorgfältig ausgewählte Quality-Unternehmen statt 1'400 ETF-Positionen. Wenn Nestlé 15% fällt, denkst du nicht "verkaufen" — du denkst über die 150-jährige Geschichte eines Unternehmens nach, das durch zwei Weltkriege, die Grosse Depression, 2008 und Covid Lebensmittel verkauft hat.
• Wöchentliche Bildung: arvy's Weekly schickt jeden Freitag eine Analyse eines Portfolio-Unternehmens an 12'000+ Leser. Wer Visa, LVMH oder ASML versteht, panikt nicht bei -20%.
• Skin in the Game: Wenn die Gründer ihre eigenen CHF 100'000+ im selben Portfolio haben, jagt arvy keine kurzfristigen Trends — und das überträgt sich auf die Kunden.
• Schweizer Regulierung (FINMA): Keine Versuchung, mit hoch riskanten Produkten kurzfristige Gebühren zu verdienen.

Was Gebühren über 20-30 Jahre wirklich kosten

Gebühren wirken klein — 0.5% hier, 1% dort. Aber über Jahrzehnte fressen sie sich durch den negativen Zinseszinseffekt tief in dein Vermögen. Hier ein konkretes Rechenbeispiel:

Annahme: CHF 10'000 Startkapital, CHF 500/Monat Sparrate, 7% durchschnittliche Jahresrendite, 20 Jahre Anlagehorizont.

Berechnet mit konstanter Bruttorendite 7% p.a. und konstanter Gebühr. Reale Renditen schwanken; qualitative Aussage bleibt: arvy/Robo vs. Bank: über CHF 50'000 Differenz auf nur CHF 10'000 Startkapital + CHF 500/Mt. Bei CHF 100'000 Startkapital: über CHF 500'000 Differenz über 30 Jahre.

Probier es selbst mit unserem Gebührenvergleich-Rechner — oder mit dem allgemeinen arvy Investitionsrechner.

Fazit: Was zählt wirklich?

Die günstigste Option ist nicht immer die beste. Und die teuerste ist fast nie die beste. Was zählt, ist das Verhältnis von Kosten zu Leistung:

Ein Robo-Advisor für CHF 94/Jahr gibt dir passives Indexinvesting ohne menschliche Entscheidungen. Solide, günstig, langweilig — und für viele Anleger absolut ausreichend.

arvy für CHF 84-111/Jahr gibt dir professionelle Aktienauswahl durch ein CFA-Team, drei Gründer die mit CHF 100'000+ neben dir investieren, und eine wöchentliche Investmentbildung, die dich zu einem besseren Anleger macht — und damit die 1.5% Behavior Gap reduziert. Zum selben Preis wie ein Robo-Advisor.

Eine Bank für CHF 343/Jahr gibt dir einen Berater, der Provisionen verdient und hauseigene Produkte verkauft. Ohne Skin in the Game, ohne Transparenz über die wahren Kosten, und über 20 Jahre kostet das auf CHF 10'000 ungefähr CHF 75'000 mehr als arvy.

Swissquote für CHF 630/Jahr gibt dir maximale Freiheit — und maximales Risiko, teure Fehler zu machen. Die Behavior Gap ist bei DIY-Anlegern systematisch höher, weil keine Bildung, keine Begleitung, keine professionelle Selektion.

Die Frage ist nicht „Was kostet es?" — die Frage ist „Was bekomme ich dafür?" Und noch wichtiger: „Was kostet mich der Anbieter NICHT, den ich nicht wähle?"

Bei arvy bekommst du professionelles Quality Investing, vollständige Transparenz, Gründer die ihr eigenes Geld neben deinem investieren, und ein Produkt-Design, das auf die zwei wichtigsten Kostenfaktoren (Dividenden-Reinvestment und Behavior Gap) optimiert ist — zu einem Preis, der günstiger ist als jede Bank und vergleichbar mit jedem Robo-Advisor. Das ist die Art von Vermögensverwaltung, die wir uns selbst immer gewünscht haben. Und jetzt teilen wir sie mit dir.

Häufig gestellte Fragen