Schweizer Aktien: 7.7 % p.a. Rendite (in CHF) über 99 Jahre

“Unus pro Omnibus, Omnes pro Uno”

– Das inoffizielle Motto der Schweiz lautet „Einer für alle, alle für einen“

arvy's Teaser: Willkommen zum Schweizer Aktien-Special! Sie sind die stillen Compounder der globalen Märkte. Kein Hype, keine Schlagzeilen - nur fast ein Jahrhundert unerbittlicher Wertsteigerung. Aufgebaut auf Stabilität, Bescheidenheit und Präzision. Das ist langfristiger Wohlstand auf Schweizer Art.

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1291.

1. August.

Alles Gute zum 734. Geburtstag, meine geliebte Schweiz.

Dieses ikonische Datum führt zurück auf den Bundesbrief von 1291 — den „Rütlischwur“ — als sich die drei Urkantone Schwyz, Uri und Unterwalden zu einem ewigen Bund zusammenschlossen (Chart 1). Ein simpler Akt der Einigkeit, der später als Geburtsstunde der Schweiz gefeiert wurde.

Spulen wir ein paar Jahrhunderte vor.

Im Jahr 1926 feierte auch die Schweizer Börse still und leise Premiere — und seitdem compounded sie wie ein Schweizer Uhrwerk: Stetig. Präzise. Unerbittlich. Nächstes Jahr steht ein besonderes Jubiläum an: 100 Jahre Schweizer Markthistorie.

Und, wie sieht die Bilanz aus?

Laut einer Langzeitstudie von Pictet — die wir für dieses Geburtstags-Special gerne (und selbstverständlich mit Quelle 😉) übernehmen — durften sich Schweizer Investoren über folgende Durchschnittsrenditen freuen: 4,0 % p.a. in Anleihen, 7,7 % p.a. nominale Aktienrendite (in CHF). Und das über fast ein ganzes Jahrhundert. Das ist echtes Schweizer Uhrwerk.

Wie schneiden diese Zahlen im globalen Vergleich ab? Und was bedeuten sie in unserer liebsten Sprache — der des Zinseszinses? Lass uns gemeinsam einen Blick auf die eindrucksvolle Langzeitbilanz unseres Heimmarktes werfen.

Schweizer Aktien, die Bühne gehört euch.

Zeigt „Wo dä Bartli dä Most holt“!

Chart 1: Rütli-Steg mit den drei Alpenkantonen, die den Eid auf die Eidgenossenschaft schwören

Source: Thierrys Drohne, 1. August 2019

Solide Renditen von Schweizer Aktien

CHF 1’480’740.

So viel hättest du heute, wenn du vor 99 Jahren CHF 1’000 in den Schweizer Aktienmarkt investiert hättest (Chart 2).

Das ist die Magie des Zinseszinses — oder genauer gesagt: die Kraft einer durchschnittlichen Jahresrendite von 7,7 %. Und ja, inflationsbereinigt sind es 5,6 %. Immer noch stark.

Für alle, die es etwas ruhiger mögen. Ein ausgewogenes Schweizer Portfolio (60 % Aktien / 40 % Anleihen) erzielte seit 1926 durchschnittlich 6,6 % pro Jahr — und es gab nie eine 10-Jahres-Periode mit negativen Renditen.

„Do hauts mer jo de Nuggi use!“

Es bestätigt, was jeder Investor früher oder später lernt. „Time in the market beats timing the market.“

Und hier kommt das Entscheidende. Schweizer Aktien performen nicht nur – sie ruhen auf einem stabilen Fundament:

• Die Schweiz ist 2025 erneut auf Platz #1 im Global Innovation Index, dank Weltklasse-Bildung, Spitzenforschung und enger Zusammenarbeit zwischen Hochschulen und Industrie. Warum ist wohl Google mit 5'000 Mitarbeitern hier? -> ETH u.a.!
• Die Produktivität der Schweizer Arbeitskräfte ist weltweit führend: CHF 100 Wertschöpfung pro Stunde Arbeit.
• Mit dem höchsten Vertrauen in die Regierung, einem stabilen, dezentralen System und nur 27 % Staatsverschuldung bietet die Schweiz langfristige Stabilität.
• Dazu kommen höchste Lebensqualität, die attraktive Talente aus aller Welt anzieht, und eine Netto-Auslandsvermögensposition von 124 % des BIP — ein echter sicherer Hafen.
• Schweizer Unternehmen überzeugen durch Preissetzungsmacht und Kapitaldisziplin, was zu konstant hohen Gewinnen führt.

Das ist die Art struktureller Resilienz, die langfristige Renditen trägt. Es geht nicht nur um Performance. Es geht um Swissness.

Und genau hier kommt arvy ins Spiel.

Mit „vy“ — unserer Voyage — wollen wir diese langfristige Denkweise zugänglich, praktisch und emotional nachhaltig machen. Denn sind wir ehrlich: Klingt einfacher, als es ist.

Natürlich gibt es auch Gegenwind — gerade bei Anleihen in einem Umfeld tiefer Zinsen.

Aktuell sind Bonds schlichtweg wenig attraktiv, und ein guter alter Schweizer Spruch bringt’s auf den Punkt: „Chasch nöd immer de Füfer und sWeggli ha.“

Also behalten wir den Fokus auf das, was aktuell trägt — auf den Schweizer Aktienmotor, der seit fast 100 Jahren still und leise Vermögen aufbaut.

Swissness. Stabilität. Börsenruhe.

Tauchen wir tiefer ein.

Chart 2: Nominaler Wert von Aktien, Anleihen und einem 60/40-Portfolio im Vergleich zum Schweizer Konsumentenpreisindex von 1926 bis 2024 (Basis=100)

Source: Pictet Wealth Management, FactSet, as of 31 December 2024

Schweizer Aktien: Der langfristige Wert von Geduld und Ausdauer

Wie bereits erwähnt — leichter gesagt als getan.

Ein Rückschlag bei Aktien ist immer nervenaufreibend. Aber wenn man herauszoomt, wird die Zeit zur besten Verbündeten.

Über fast ein Jahrhundert betrachtet, treten Bärenmärkte in den Hintergrund.

Laut der beeindruckenden Analyse von Pictet erlebten Anleger im Schweizer Aktienmarkt zwischen 1926 und 2024 bei einem Anlagehorizont von fünf Jahren nur in 14 Fällen eine negative Rendite.

Nicht überraschend: Die meisten dieser Rückgänge lassen sich auf die drei grossen Korrekturen zurückführen:

• Wall Street Crash (1929)
• Dotcom-Blase (2001)
• Globale Finanzkrise (2008)

Ja, ein wenig Pech gehört zur Reise dazu.

Aber jetzt kommt’s: Wer Schweizer Aktien 14 Jahre oder länger hielt, hat nie Geld verloren (siehe Chart 3 – 15-Jahres-Rollierende-Renditen – ein wahrer Augenschmaus).

Selbst wenn du zum denkbar schlechtesten Zeitpunkt investiert hättest — auf dem Hoch, vor einem Krieg, während eines Crashs — nach 14 Jahren wärst du im Plus.

Lass dir das mal auf der Zunge zergehen.

Ich wiederhole.

Nie eine negative Rendite bei einer Haltedauer von 14 Jahren oder mehr. Trotz Weltkriegen, Finanzkrisen, Ölkrisen, Pandemien und politischer Turbulenz.

Die Botschaft?

Wer langfristig denkt, ist im Vorteil. Von Anfang an. Man muss nur aussitzen und abwarten.

Und genau da kommt arvy erneut ins Spiel:

• Märkte bewegen sich täglich. Deine Aufmerksamkeit sollte das nicht.
• Wir filtern den Lärm heraus, damit du es nicht musst.
• Wir übernehmen die Arbeit, du geniesst das Leben.

Und Angst vor schlechtem Timing beim Start deiner Investition? Es gibt clevere Strategien, um das Risiko zu reduzieren:

• Nutze den Durchschnittskosteneffekt (Dollar-Cost-Averaging) — ernsthaft, wir empfehlen das allen (!)
• Oder werde taktisch: Investiere mehr, wenn der Markt um -10 %, -20 % oder gar -30 % fällt (wir erinnern dich automatisch via Push-Nachricht in der arvy App – keine Sorge, du musst nicht jeden Tag rechnen 😉).

Und wie hat es die Schweiz geschafft, über so lange Zeit so konstant erfolgreich zu sein?

Natürlich mit einer „Good Story & Good Chart“. Wie es die Swatch Group einst wunderschön in ihrem Geschäftsbericht auf Schweizerdeutsch zusammenfasste: Bescheidenheit. Qualität. Intelligenz. Vielfältigkeit. Einfachheit. Verlässlichkeit.

Das ist der Swiss Way.

Man braucht kein Big Tech und keine Moonshots, um Vermögen aufzubauen.

Nur eine klare Strategie, einen langen Horizont, und einen klaren Kopf.

Schauen wir uns die Zahlen an.

Chart 3: Schweizer Aktien: annualisierte Renditen gruppiert nach 15-Jahres-Perioden (y-Achse) und Renditebereich (x-Achse)

Source: Pictet Wealth Management, FactSet, as of 31 December 2024

Swiss Performance Index = S&P 500 — zumindest was die Rendite betrifft

Kein Big Tech? Keine Moonshots? Kein Problem.

Lass uns über Zahlen sprechen.

Schweizer Aktien haben sich nicht nur langfristig behauptet — sie haben still und leise mit den lautesten Märkten der Welt gleichgezogen. Ja, sogar mit dem S&P 500 (Chart 4), der vollgepackt ist mit Namen wie Nvidia, Meta, Microsoft, Alphabet, Apple, Amazon, Tesla, Netflix, Palantir und Co.

Wie ist das möglich?

Der S&P 500 erzielte in den letzten 100 Jahren eine Rendite von ~10 % p.a. in USD.

Schweizer Aktien kamen auf 7.7 % p.a. in CHF.

Jetzt kommt der Wechselkurs ins Spiel. Der USD verlor über Jahrzehnte ~2–3 % jährlich gegenüber dem CHF.

Rechne es durch, und siehe da: US- und Schweizer Aktien erzielten praktisch identische Renditen, wenn man sie in CHF betrachtet. Oder umgekehrt — in USD.

Die Moral der Geschichte?

Vergleiche immer Äpfel mit Äpfeln. Renditen sagen ohne Kontext wenig aus.

Natürlich haben beide Indizes heute auch ihre Schwächen:

• Der SPI ist eine Ménage à trois – Nestlé, Roche und Novartis machen die Hälfte des Index aus. Jeder dieser Riesen steht vor strukturellen Herausforderungen. Wende in Sicht? Eher nicht. Ihre Probleme „schläckt kei Geiss wäg“ im Moment.
• Der S&P 500 ist so konzentriert wie nie: Die Top 10 Titel machen 40 % des Index aus –     und die Bewertungen sind auf einem historischen Hoch (100. Perzentil Im Sinne des KGV). Wenn sich Geschichte wiederholt, deutet das auf ein verlorenes Jahrzehnt im US-Markt hin. Ein verlorenes Jahrzehnt? „S’git nüt, wos nöd git“, würde der Schweizer sagen.

Was nehmen wir mit?

Zum Geburtstag der Schweiz und fast 100 Jahren Aktien-Compounding glauben wir: Das heutige Setup ist ein Geschenk. Nicht nur für unser geliebtes Land, sondern für langfristig denkende Anleger und Stock Picker.

Und genau deshalb haben wir arvy gegründet. Gebaut auf denselben Werten, die auch die Schweiz geprägt haben: Bescheidenheit. Qualität. Intelligenz. Vielfältigkeit. Einfachheit. Verlässlichkeit.

Gebaut für den langen Atem. Gebaut für Stabilität. Gebaut für dich.

Happy Birthday, liebe Schweiz!

Mit Liebe, dein Team arvy.

Chart 4: Swiss Performance Index vs. MSCI World & S&P 500 seit 1989, in CHF, Total Return

Source: Bloomberg