What I Learned About Investing from Darwin

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arvy's Teaser: Die Arten, die überleben, sind nicht die stärksten oder klügsten — sondern die anpassungsfähigsten. Darwin bewies es in der Biologie. Pulak Prasad beweist es im Investieren. Sein Buch zieht direkte Parallelen zwischen Evolutionsbiologie und Aktienmärkten: Natürliche Selektion begünstigt Unternehmen mit dauerhaften Vorteilen, Übervertrauen ist Aussterberisiko, und die Kraft des Zinseszinses spiegelt wider, wie kleine genetische Veränderungen über die Zeit aussergewöhnliche Arten hervorbringen.

Das Buch in 60 Sekunden

What I Learned About Investing from Darwin (2023) von Pulak Prasad nutzt Evolutionsbiologie als Framework für Investitionsentscheidungen. Prasad argumentiert: Darwins Prinzipien der natürlichen Selektion, Anpassung und dem Überleben der Fittesten gelten direkt für Finanzmärkte. Unternehmen konkurrieren um Ressourcen wie Arten in Ökosystemen. Die mit den besten «Anpassungen» (Burggraben, Kultur, Innovation) überleben.

Pulak Prasad · 2023 · Investieren, Evolution & Entscheidungsfindung

Idee 1: Natürliche Selektion funktioniert an den Märkten

Darwins Einsicht: Arten überleben nicht, weil sie stark sind. Sie überleben, weil sie gut an ihre Umgebung angepasst sind. Prasad wendet dies direkt an: Unternehmen gedeihen nicht, weil sie heute gross oder profitabel sind. Sie gedeihen, weil sie Anpassungen haben — Wettbewerbsburggraben — die sie vor Konkurrenten, Disruption und Marktverschiebungen schützen.

Idee 2: Vermeide Aussterbeereignisse — die drei Fehler, die Portfolios töten

Prasad identifiziert drei Verhaltensweisen aus der Evolutionsbiologie, die «Aussterben» in Portfolios verursachen:

1. Übervertrauen: Arten, die ihre Dominanz überschätzen, hören auf, sich anzupassen — und werden ausgelöscht, wenn die Umgebung sich ändert.

2. Überanpassung: Arten, die perfekt an eine spezifische Umgebung angepasst sind, sind fragil, wenn sich diese Umgebung ändert. Anleger, die Portfolios für ein einziges Szenario bauen, sind fragil, wenn das Szenario sich ändert.

3. Kurzfristiges Denken: Evolution funktioniert über Jahrtausende, nicht Monate. Erfolgreiches Investieren ebenfalls.

Idee 3: Compounding ist Evolution — kleine Veränderungen, aussergewöhnliche Ergebnisse

Prasads eleganteste Parallele: Zinseszins und Evolution funktionieren gleich. Beide sind kurzfristig unsichtbar. Beide produzieren über lange Zeiträume aussergewöhnliche Ergebnisse. Ein 1%-genetischer Vorteil über Millionen Jahre produziert eine neue Art. 7% jährliche Rendite über 30 Jahre verwandelt CHF 500/Monat in CHF 610'000.

arvy's Take

Was überzeugt: Das originellste Investierenbuch der letzten Jahre. Die Darwin-Investing-Parallele ist kein Gimmick — sie ist ein nützliches Framework. Das «Drei Aussterbeereignisse»-Framework allein ist den Preis wert.

Was fehlt: Die Biologie-Analogien werden manchmal dünn. Und das Buch ist mehr philosophisch als praktisch.

Was wir ergänzen würden: Kombiniere mit Fisher (wie Qualität in der Praxis aussieht) und Housel (warum Verhalten Intelligenz schlägt). Prasad gibt das evolutionäre Framework. Fisher sagt, wie man die fittesten Unternehmen findet. Housel sagt, wie man vermeidet, die übervertrauensvolle Art zu sein, die ausstirbt.

3 Sätze zum Merken

1. Unternehmen überleben nicht, weil sie gross sind, sondern weil sie gut angepasst sind. Investiere in dauerhafte Burggraben.

2. Übervertrauen, Überanpassung und kurzfristiges Denken sind die Aussterbeereignisse des Investierens.

3. Compounding und Evolution funktionieren gleich: kurzfristig unsichtbar, über Jahrzehnte transformativ. Unterbreche den Prozess nicht.

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Dieser Artikel wurde von Thierry Borgeat, Co-Founder von arvy, verfasst und von Patrick Rissi, CFA, und Florian Jauch, CFA, geprüft.

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